목 차｜Contents
 

<요 약> 1

Ⅰ. 서론 15

1. 연구배경과 목적 15

2. 연구범위와 방법 17

Ⅱ. 배당정책의 이해 19

1. 배당정책의 의의 19

2. 배당유형 및 배당제도  20

Ⅲ. 배당관련 논의의 배경 25

1. 배당수요증가 25

2. 기관투자자의 역할 27

3. 국민연금의 배당관련 정책 수립배경 및 추진경과 28

Ⅵ. 문헌연구 33

1. 배당정책 결정요인 33

2. 기관투자자와 배당 37

3. 국민연금의 배당정책 관련 연구 37

Ⅴ. 배당현황의 국제비교 39

1. 주요 국가별 배당현황 40

2. 배당결정요인의 국제비교 48

Ⅵ.　국내 상장기업의 배당현황 57

1. 표본의 구성 57

2. 국내 기업의 배당 현황 64

3. 배당 결정요인 다중회귀 분석 76

4. 기업 특성에 따른 배당 및 주가 수익률 비교 105

Ⅶ. 결론 및 시사점 117

참고문헌 123

부록 129
 

표차례
 

<표 Ⅴ-1> 분석대상지수 개요 40

<표 Ⅴ-2> 주요국가의 배당현황 42

<표 Ⅵ-1> 국내 상장기업의 연도별-배당유형별 배당지급 기업 수 58

<표 Ⅵ-2> 분석 대상 표본의 주식시장별 분포 62

<표 Ⅵ-3> 분석대상 표본의 산업별 분포 63

<표 Ⅵ-4> 연도별 현금배당 및 기업 규모 변화 64

<표 Ⅵ-5> 배당변수의 기초통계량 67

<표 Ⅵ-6> 배당의 산업별 분포 69

<표 Ⅵ-7> 연도별 국민연금 투자기업 및 지분율 현황 72

<표 Ⅵ-8> 국민연금 투자기업 및 비투자기업의 기업특성 74

<표 Ⅵ-9> 분석을 위한 변수의 정의 및 구성 78

<표 Ⅵ-10> 회귀분석을 위한 기초통계자료 79

<표 Ⅵ-11> 배당여부에 대한 분석결과 83

<표 Ⅵ-12> 배당수익률 결정요인 88

<표 Ⅵ-13> 배당성향 결정요인 94

<표 Ⅵ-14> 광의의 배당 결정요인 99

<표 Ⅵ-15> 회귀분석 분석결과 정리 104

<표 Ⅵ-16> 배당수익률 그룹별 수익률 비교 106

<표 Ⅵ-17> 배당성향 그룹별 수익률 비교 107

<표 Ⅵ-18> 국민연금 지분율 그룹별 수익률 비교 108

<표 Ⅵ-19> 기업특성에 따른 수익률 비교 110

<표 Ⅵ-20> 유동성 및 소유구조에 따른 수익률 비교 112

<표 Ⅵ-21> 산업별-배당수익률 그룹별 수익률 114

<부록-표 1> 국내 배당관련 법규변화 129

<부록-표 2> 국내 배당관련 현행법규 132

<부록-표 3> 주요국가의 산업구조 135

<부록-표 4> 주요국가의 산업구조별 배당성향 136

 
그림차례
 

[그림 Ⅲ-1] KOSPI 지수 추이 26

[그림 Ⅴ-1] 배당성향과 PER 45

[그림 Ⅴ-2] 5년 평균 배당성향 47

[그림 Ⅴ-3] 세계 주요시장별 기업특성-배당성향 분포 49

[그림 Ⅴ-4] 주요 국가의 산업구조 51

[그림 Ⅴ-5] 주요 국가의 산업구조별 배당성향 52

[그림 Ⅴ-6] 주요 국가의 기업연령 54

[그림 Ⅵ-1] 배당지급기업 비율 시계열 추이 65

[그림 Ⅵ-2] 배당수익률 시계열 추이 65

[그림 Ⅵ-3] 배당성향 시계열 추이 66