요 약 1

I. 서 론 19

1. 연구배경과 목적 19

2. 연구의 범위 21

3. 채권 수익률 관련 용어 정리 22

Ⅱ. 현행 방법론 검토 27

1. Building Block 방식 27

2. Capital Gain 방식 28

3. 평가 및 개선할 부분 28

Ⅲ. 대안적 방법론 31

1. 기대수익률 산출 구조 및 특징 31

2. 채권 포트폴리오의 조정과정 33

3. 미래 현물 수익률 예측 34

Ⅳ. 대안적 방법을 사용한 기대수익률 산출 예시 41

1. 모형 간소화를 위한 가정 41

2. 기대수익률 산출 과정 42

3. 기대수익률 산출 예시 44

4. 선도금리를 이용한 기대수익률 산출 50

5. 미래 수익률 곡선 평행이동 가정에 따른 기대수익률 산출 51

6. 동적 Nelson-Siegel 모형을 이용한 기대수익률 산출 52

Ⅴ. 결론 및 시사점 59

참고문헌 63

부록 65