목 차

요약

Ⅰ. 서 론                                                       1

1. 연구의 배경과 목적                                        1

2. 연구의 범위와 방법                                        2

Ⅱ. 대체투자의 이론적 기초와 시장 동향                          4

1. 대체투자의 이론적 기초                                    5

  가. 대체투자의 정의와 특징                                 5

  나. 대체투자 하위 자산군 분류체계                          8

  다. 하위 자산군별 특성 및 위험요인                        13

2. 대체투자 시장의 동향과 전망                              26

  가. 세계 대체투자 시장 개관                               26

  나. 대체투자 시장의 지역별?자산별 동향                   30

  다. 대체투자 시장의 성장 전망                             37

Ⅲ. 해외 연기금의 대체투자 현황과 시사점                      43

1. 해외 연기금의 대체투자 도입 배경과 접근방법              43

 가. 연기금 대체투자의 편익과 도입 배경                     43

 나. 연기금 대체투자의 접근방법                             46

2. 해외 연기금의 대체투자 현황                              51

 가. 미국 캘리포니아 주정부 공무원연금기금 (CalPERS)        51

 나. 캐나다 국민연금 기금운용위원회 (CPPIB)                 56

 다. 네덜란드 의료?복지 부문 근로자 연금기금 (PGGM)      65

3. 시사점                                                   74

Ⅳ. 국민연금기금의 대체투자 포트폴리오 관리 및 실행 전략      76

1. 국민연금기금의 대체투자 현황과 운용방향                  76

  가. 국민연금기금의 대체투자 현황                          76

  나. 국민연금기금의 대체투자 도입배경과 운용방향           79

2. 대체투자 포트폴리오 관리 접근방법                        81

3. 국민연금기금의 대체투자에 대한 전략적 제언               86

 가. 대체투자 운용의 기본원칙과 자산배분 전략               86

 나. 대체투자의 통합적 운용체계 정립                        88

 다. 대체투자 벤치마크 및 성과평가 체계의 개선              90

Ⅴ. 결론                                                       94