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(01) 국민연금기금의 자산배분 연구

작성부서

등록일

20010101

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5628

내용

차 례
Ⅰ. 서 론 1

Ⅱ. 자산배분(Asset allocation)의 방법론 3
1. 평균-분산 최적화 방법 3
2. 자산군의 기대수익률 및 위험 추정 7

Ⅲ. Macro Factor Model 9
1. 모형의 개요 9
2. 모형의 특징 12
3. 거시경제변수 DATA 15
4. 주성분 분석 23
5.민감도 분석 28
6. 기대수익률 및 위험의 예측 31

Ⅳ. 국민연금 자산배분의 현황 36
1. 기금운용 목적과 특징 36
2. 기금운용 현황 38
3. 위험허용한도와 목표수익률의 산출 40
4. 투자제한 사항 41
5. 자산배분 현황 42

Ⅴ. 국민연금 2002년도 자산배분연구 45
1. 자산배분 투자 대상기간과 금액 45
2. 투자대상과 배분제한 사항 46
3. 수익률과 위험 예측 51
4. 자산배분안 53

Ⅵ. VaR 모형에 의한 자산배분 62
1. VaR와 분산 62
2. 평균-분산 방법 63
3. 평균-VaR 방법 64
4. 평균-분산 방법과 평균-VaR 방법의 비교 65
5. 평균-분산-VaR 방법 71
6. 모형적용 72

Ⅶ. 요약 및 결론 77

참고문헌 78

부 록 81